作者：粽哥2025
有这样一家创新药企业，7 年间累计亏损多达 130 亿元，总市值却超过 1600 亿元。它就是被称为创新之王的 Biotech 龙头百济神州。
更有趣的是，百济神州还获得了众多投资机构的青睐。自成立以来，公司累计融资金额已超过 44.8 亿美元约合人民币 313.6 亿元。
近日，张磊还在接受采访时表示，高瓴资本连续投资了 8 轮百济神州，从轮的不足 1 亿美元估值，到现在估值 200 多亿美元。
除了强大的融资以外，百济神州的成长前景还表现在经营模式、管理层和研发管线等方面。
Biotech 龙头
百济神州于 2010 年在北京成立，专注于肿瘤靶向及肿瘤免疫治疗的创新药物发现、研发以及商业化。2016 年登陆纳斯达克，2018 年在港交所上市，是中国首家在美股和港股同时上市的生物医药公司。
经过 10 年的发展，公司目前人数超过 3000 人，其中研发、临床人员超过 300、1000 人临床人员 60% 以上在中国，其余人员在欧洲、美国、澳大利亚等，拥有国内大的肿瘤临床开发团队。
目前，国内新药研发模式有很多种，比如自主型研发模式、兼并型研发模式、项目授权许可License-in/out模式、虚拟型创新VIC模式等。作为初创型生物药企的百济神州，除了坚持自主研发以外，也推行 License-in/out 模式。
所谓 License in 模式，就是一种产品引入方式，是产品引进方向产品授权方支付一定的首付款，并约定一定金额的里程碑费用按品种开发进展以及未来的销售提成，从而获得产品在某些国家地区的研发、生产和销售的商业化权利。这种模式的好处就是可以丰富研发管线、产品快速进入市场，并且获得完整的知识产权。

近年来，百济神州进行过多次 License-in/out 的研发项目：
2013 年，公司分别以 2.33 亿美元和 1.7 亿美元，将旗下在研抗癌新药 BeiGeme-283 和 BeiGeme-290 的全球市场开发和销售权许可给默克。
2017 年 7 月，公司与新基达成总额为 13.93 亿美元的战略合作。双方约定，共同开发和商业化公司的用于治疗实体肿瘤的 PD-1 单抗替雷利珠单抗商品名：百泽安。同时，公司也获得了新基在中国的运营团队。这笔交易，创下了国内药企单品种收购的高价。
2018 年 11 月，百济神州以 4000 万美金的首付款以及高达 3.9 亿美元的里程碑付款，获得了加拿大公司 Zymeworks 两双特异性抗体药物和平台。
其中，由于百时美施贵宝以 740 亿美元收购了新基，导致百济神州与新基的 PD-1 合作被迫在 2019 年 6 月宣告终止。为此，新基向公司支付了 1.5 亿美元的分手费。同时，公司也收回了替雷利珠单抗的全球授权。
之后，经过重重困难后的替雷利珠单抗，终于在 2019 年 12 月获批上市。2020 年 3 月，开始上市销售。
可以说，百济神州能够与跨国药企进行战略合作，是中国医药企业加速进入国际化的典型代表。也是公司能成为中国 Biotech 龙头的重要原因。
的管理层
如果要百济神州管理层的话，可以用来形容。
百济的管理人员均具有海外留学和丰富的工作经验。其中，创始人王晓东院士是世界著名的癌症领域科学家联合创始人、董事长兼 CEO 欧雷强先生具有丰富的行业管理经验中国区总经理兼公司总裁吴晓滨博士曾担任过辉瑞中国的中国区总经理，具有 17 年跨国公司运营经验。

百济之所以能够与全球生物制药巨头安进成功联姻，就是由欧雷强先生一手促成的。
2019 年 11 月，百济与安进达成战略合作，不仅获得了安进约 27 亿美元的入股，还获得了后者旗下三款产品地舒单抗、卡非佐米、倍林妥莫双抗在中国的开发和商业化权利，双方还约定在全球共同开发 20 款抗肿瘤药物。
通过这笔交易，百济获得了后续研发和商业化所需的资金，以及包括潜在新药 AMG510 在内的在研产品权益，无疑大大增强了公司在肿瘤管线的布局和储备。
除此以外，百济的研发团队高管也都有着丰富的跨国企业研发经验。

正是在团队的带领下，百济神州在快速成长的同时也积累了丰富的研发管线。
丰富的研发管线
目前，百济神州的得意作品除了替雷利珠单抗以外，还有改写了中国抗癌药历史的创新药泽布替尼zanuutinib。
2019 年 11 月，百济神州自主研发的泽布替尼商品名：百悦泽，成为个被美国 FDA 获批上市的中国抗癌新药，是中国新药研发中的里程碑。
泽布替尼获批的适应症为用于治疗既往接受过至少一项疗法的成年套细胞淋巴瘤 MCL 患者。据广发证券研报显示，与现有疗法和其他 BTK 抑制剂的数据比较来看，泽布替尼是一款可以选择一日一次或两次口服的 BTK 抑制剂，给患者带来了极大的便利性，具备 Best-in-Class同类优潜力。
2020 年 6 月 3 日，泽布替尼获国家药监局批准，用于既往至少接受过一种治疗的成人套细胞淋巴瘤MCL患者和既往至少接受过一种治疗的成人白血病 慢性淋巴细胞白血病 _blank htt
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