作者 | 头孢
8月30日晚间华海药业2020年半年报，公司上半年实现营业收入33.06亿元，同比增长24.6%实现归属于上市公司股东的净利润5.78亿元，同比增长72.77%报告期内，公司毛利率为62.5%，同比提高3.8个百分点，净利率为18.4%，同比提高5.1个百分点。
其中，毛利率与净利率的双重提升，很大程度上依赖华海药业期间对费用管控的一系列措施，显著的同时导致上半年营业成本12.4亿，同比增长13.2%，低于营业收入24.6%的增速。
另外中还显示，华海药业上半年业绩高增长的主要原因主要有两方面：
一者，集采中标品种的市占率迅速提升，带动成品药业务快速增长，上半年收入成分中成品药销售营业收入为15.8亿，占比为47.97%，毛利率达70.4%。在“4+7”集采中有厄贝沙坦片、帕罗西汀片等6个品种中标，在联盟地区集采中又中标了福辛普利片，在第二轮集采又中标了盐酸多奈哌齐片、安立生坦片2个品种，均带来了很大程度的营收增长，并且结合目前中国医药市场的快速增长，这些集采品种未来仍可进一步放量。
二者沙坦类原料药产品恢复欧盟CEP证书，带动公司原料药收入的大幅增长。另外，作为主要业务收入的海外市场，美元汇率上升、宽松的货币政策以及资金情况改善等对华海的经营产生了积极影响，经营情况继续向好。
在药企加速创新的同时，华海对其创新药事业的推进方面同样非常重视，尤其是海外制剂方面，通过自主研发、兼收并购等方式，制剂产品梯队不断丰富生物药和创新药方面，HB002.1M和HB002.1T处于临床Ⅱ期阶段，HHT-101完成临床Ⅱ期试验，公司与上海君实生物达成HOT-1010项目的合作开发协议，对加快公司开拓抗肿瘤治疗领域具有重要意义，创新转型稳步推进。
但是，华海药业良好的也业绩在资本市场上的表现却又显得不尽人意，8月31日，早开盘虽有上涨趋势，高达1.49%，但终股价持续下跌，收盘价报43.87元，跌2.14%。全日成交金额达到10.15亿元，总市值为638.14亿元。
整体看来，华海药业其综合堪称，结合其市场潜力，资本市场的短时下跌或许也是其的买点另一方面，受惠于集采与其强大的原料药车本控制，华海成为了少数能在集采中得利的企业，并且随着华海药业相关创新药布局与原料药市场的逐渐扩大，原料药+成品药+创新药的策略既有利于其仿制药控制成本，也能在产品利润与市场空间上带来更大的操作空间，前景可期。
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